公募基金行业素来有“好发不行做、好做不行发”的讲法。而在今年市场震荡、风格快速轮动的背景下，基金发行市场也陷入了冰点。Wind数据显示，截至5月25日，5月份共有24只新基金成立、发行总份额191.66亿份，创下近8年来的新低。有渠道人士对《每日经济新闻》坦言，今年卖新基金真的相当困难，“连一些知名基金经理、大公司的产品都卖不动”。也有业内人士指出，近两年来公募基金赚钱效应不明显、今年以来股市风格轮动让基民“很受伤”等等，基本上妨碍基金销售的重要因素。基金又“滞销”了。在当前时点发行新基金，或许符合“好做不行发”的历史规律，也对基金公司提出了更大的挑战。
基金又“滞销”了究竟是如何一回事，尾随小编一起看看吧。

每经记者：李蕾每经编辑：赵云

公募基金行业素来有“好发不行做、好做不行发”的讲法。而在今年市场震荡、风格快速轮动的背景下，基金发行市场也陷入了冰点。

Wind数据显示，截至5月25日，5月份共有24只新基金成立、发行总份额191.66亿份，创下近8年来的新低。哪怕是今年3、4月被行业视为近期新发基金低谷，新成立的基金也还是有108只和84只，发行总份额达到561.17亿份和667.15亿份。

有渠道人士对《每日经济新闻》坦言，今年卖新基金真的相当困难，“连一些知名基金经理、大公司的产品都卖不动”。也有业内人士指出，近两年来公募基金赚钱效应不明显、今年以来股市风格轮动让基民“很受伤”等等，基本上妨碍基金销售的重要因素。

基金发行陷入冰点：新发数量、规模均创近8年新低

基金又“滞销”了。

依照Wind数据，截至5月25日，今年5月新成立的基金仅有24只，发行总规模191.66亿份、平均发行规模7.99亿份。这几项数据不仅在今年以来的几个月中垫底，更是创下了近8年新低。

纵观近8年来的基金发行数据，新发基金规模比今年5月更少的仅有2015年8月和9月，而彼时市场刚刚记忆了一轮“史诗”般的大跌。由此可见此时基金发行市场有多么清淡。

在不同类型的基金中，混合型基金的发行事情最为惨淡，5月以来新成立的混合型基金仅有7只、发行份额3.45亿份，占比仅有1.80%，也是近8年来的谷底。相比之下，尽管股票型基金和债券型基金的发行事情也不太理想，但远远好于混合型基金。

从具体的基金发行明细来看，首发规模排在前20位的几乎基本上债券型基金和公募REITs，其中惠升中债0-3年政策性金融债A和泰达宏利添盈两年定开A都以80亿元的发行规模排在今年新发基金的首位。

惟独一只主动权益类基金挤进了前20的行列，那算是胡宜斌治理的华安景气领航，合并发行规模54.53亿元。

另一只备受关注的“爆款”基金是由朱红裕治理的招商社会责任。该基金被称为年内首只爆款主动权益类基金，4月底发行时吸金超100亿元，同时是发行仅一天就提早结束募集的“日光基”。在开启“末日比例确认”后，该基金的首募规模为30亿元，获5.83万户有效认购。

除此之外，付浩治理的易方达国企主题、曾豪治理的博时均衡优选分别以30.87亿、29.95亿的首发规模领跑主动权益类基金。

整体而言，今年以来首发规模能超过20亿元的主动权益类基金基本上行业的佼佼者。前几年爆款主动权益类基金动辄发行百亿元的“盛况”，此时差不多不复存在。

主动权益类基金业绩表现低迷，渠道人士坦言“卖不动”

基金发行这样惨淡，与今年的行情、基金业绩都密切相关，尤其是主动权益类基金的表现更是令很多基民“很受伤”。

基金发行遇冷，往往也是市场持续处于大幅震荡的时候。例如前面提到的2015年8、9以及10月，基金发行规模都在近8年中垫底，而那个时候正是市场行情记忆了从大涨到大跌、大幅回撤的时候，投资者关于新基金的认购热情也相当低迷。

而在2017年初，尽管也有一些结构性行情，但由于市场反复横盘震荡、同时受到2015年牛市后遗症妨碍，整个基金发行市场始终处于比较冷清的状态，新发基金总规模一直在200亿元左右徘徊。

上述业内人士指出，在这种事情下，通常是市场再次走牛后，基金发行市场才会热起来，也算是新基发行的顶部基本也对应着市场的顶部。否则就会陷入一种胶着的低迷中，很难有起色。

基金赚钱效应的减弱也对基金发行有着至关重要的妨碍。正如该人士告诉每经记者的，近两年来基金赚钱效应相比此前有所减弱，于是连“爆款基金”的规模也在缩水。

Wind数据显示，截至5月24日，全市场888惟独业绩的一般股票型基金（份额分开计算，下同）今年以来的平均回报率为-1.48%、7572只混合型基金的平均回报为-1.94%，基民的持有体验可见一斑。

今年以来市场板块的快速轮动也令不少基金治理人不习惯。从1月的新能源板块反弹，到2至4月ChatGPT引发的人工智能产业链大涨，再到计算机、传媒、通讯等板块的受追捧，导致一些主动权益类基金要么来不及上车，要么调仓不及时“两头挨打”，还有人刚有一些收益就因为热点变动而遭遇回撤，严重妨碍了投资者信心，新基金销售也成了难题。

有渠道人士对每经记者坦言，连一些知名基金经理和大公司的产品都差不多卖不动了，更不用提中小公司的基金，“我们基本可不能推”。

只是我们也看到，在这种市场行情下，仍然有基金公司在积极布局权益类基金。目前仍有92只主动权益类基金正在发行，并且还有近20只一般股票型、偏股混合型和偏债混合型基金在等待发行。在当前时点发行新基金，或许符合“好做不行发”的历史规律，也对基金公司提出了更大的挑战。

每日经济新闻

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面难吃，基难卖。

面再次端到了嘴边，又撑又难吃！

基再次压到了肩头，又重又难卖！

2022年，这一天天的，嘴里有点苦，肩上有点痛。

开年基金滞销，好在等到了4月26日的拐点。没想到，8月31日又成了分水岭。

没等来金九，却喝下闷酒。

9月过半，只成立了8只新基金，共200亿份，其中113亿份依然同业存单基金。

股混基金仅仅5.51亿份，在图表里都忽略不计。

秋天刚到，这冷空气是不是有点太快太猛了？

冷空气的源头

这速冻，还得从8月31日讲起。

那天，市场传言光伏数据有咨询题，逆变器及储能板块带头砸盘，万得光伏逆变器指数直截了当暴跌9.07%。

基金更是买出炒股的感受了。

全市场有2只主动基金跌幅超9%，还有一长排兄弟跌超7%。

作为人气旗手，这么个跌法，太不说基本法。

上半年的深坑刚填得已经，探出小手加个仓，就这么被逮住了。

太伤人气了！

现在基金净值动不动一天跌了5个点，你倒是告诉我，该如何解释嘞？

据不彻底统计，从8月底至昨天收盘共10个交易日，当天基金净值最大下跌幅度超过7%的交易日有3天。

这也难怪投资者抱怨，讲好的炒股不如买基金呢？

披着狼皮的羊

这些基金波动是大，从形式上看我们能够分成三类。

第一类是ETF或指数型LOF。

这些基金是纯被动产品，投资目标算是紧密跟踪指数。

他们本身算是all-in行业或者主题的基金，持仓个股涨跌幅之间的相关性特别强，波动大在所难免。

比如上表中的旅游ETF、教育ETF、南方原油。

投资者关于这些产品的投资预期并不是绝对收益，有的投资者可能算是看好这一行业，有的可能算是做一做波段交易。

而且投资者参与这些基金产品的方式在场内。

用股票的风险偏好去买卖基金产品，波动大一点也没关系，怎么说是老韭菜了。

何况波动大有时也并不是一件坏事。

第二类是行业/主题型基金。

比如上表中的某清洁能源基金。

这种基金还是是以行业/主题投资为主，中间再加入一些基金经理的主动治理能力，讲白了是一类建立在行业/主题β基础之上的主动基金。

这种基金的目标群体也特别明确，看好某一行业/主题，然而没有场内交易权限，又或者是觉得基金经理可以为基金产品带来更好的超额收益。

总之，他们还是是有一定风险偏好的投资者。

而且，尽管这些基金不参与场内交易，然而大伙儿实际上早就依照股票市场交易时刻内的走势，关于基金产品的净值表现有了一定的心理建设。

这就像小时候考砸了要给家长签字一样。

回家的路上就差不多明白难逃一劫了，打起来也就没有那么疼了。

第三类是披着主动基金外衣的被动基金。

上面这两类产品，具有很强的工具属性，大多投资者对风险收益有着比较明确的认知和预期。

假如讲上面这两类属于心口如一型，那下面那个类型就属于笑里藏刀型。

我们APP里的老司机就发帖整理了一批披着主动外衣的被动基金。

单看名字，你绝对想不到它们是all-in单一行业的基金。

谁能想到沪深港新兴成长混合基金居然是一个all-in新能源的基金呢？

当新基民忙碌了一天的工作，看着0.07%的沪深300涨幅（没错，8月31日沪深300收涨0.07%），幻想着基金净值能不能给他带来惊喜……

结果，原来这算是惊喜。

翻看它的招募讲明书，在风险收益特征里写着，其预期风险低于股票型基金，属于证券投资基金中中高风险、中高预期收益的品种。

在销售平台上，也能够看到打着“中高风险”的标签。

不明白如此的风险等级是否匹配？

另一个沪港深精选混合也一样，在名字很混合的事情下，持仓却是特别集中。

一定程度上来说，它们基本上披着主动基金外衣的被动基金。

这对一般投资者来讲，就需要花点时刻和精力去了解产品了。

主动基金赛道化之路

这股风事实上由来已久。

最早的网红基应该是金鹰核心资源，当初重仓次新股，在互联网端收获了很多流量。

从2016年初不到1亿份，一路飙涨到2017年中的32亿份。

只是，当时孤军奋战，还不成气候。

2019年，第一次出任基金经理的蔡经理，接手诺安成长。

不少人不明白的是，蔡经理本身算是计算机芯片的背景出身，买自己能力圈范围内的股，这事实上是对投资者的负责。

在历史的进程下，蔡经理成了ChosenOne。

2019年，蔡经理重仓股的计算机、芯片行业都收获了特别大的涨幅，诺安成长混合的收益率排名名列前茅。

那一年，诺安成长混合的基金规模从3.8亿元增加至66亿元，风格也由计算机+芯片，变成了all-in芯片。

再加上蔡经理自带流量属性，天资聪明（15岁考进中科大少年班）、热爱运动、善于自黑，3个月内4次登上微博热搜。

各种因素共振下，诺安成长混合从一个纯粹的基金产品，变为具有鲜明人格化的互联网产品。

2020年4季度，诺安成长混合在净值表现普通的事情下，规模还是暴增160亿，成为芯片行业规模最大的基金。

诺安成长混合便成了一个现象级的产品。

赛道景气的时候有业绩，有了业绩有流量。于是，越来越多的主动基金开始干起被动基金的活。

再加上基金规模顺势膨胀以后，更显指数化了。

当这一类基金整体规模越来越大，放大器的作用就越强，对市场自然会产生扰动。

这两年极致的结构性行情，想必他们也有一定的贡献度。

更纯粹、更简单的投资

关于投资者来讲，2022年真的很难。

有的投资者记忆了基金经理离职，有的记忆了市场风格大变脸，现在这些投资者又面临着主动基金被动化。

年初刚教会了投资者们关注基金动态，关注基金公告，年中又要教会投资者经过基金持仓分辨基金风格。

真的，近些年来基金产品丰富了。

比如一些重仓风电、医美的主动产品，在相关被动产品上市之前，真的能够满足部分投资者对这些行业的投资需求。

然而，可不能够更直截了当，更简单一点？一眼就能看知道它是聚焦某一赛道，或者在产品投资目标和范围内有明晰的讲明。

如此能够投资者的风险偏好与产品不至于有太大的错配。

在基金产品的选择上，让基民们的“预期差”小一点，“获得感”多一点。

大伙儿买基金产品，本质上依然想要更简单地参与市场，把钱交给自己放心的人。

想要让投资者做时刻的朋友，那么简单、纯粹、直截了当、坦诚事实上是最简单也最有效的沟通方式，也是最好的产品设计语言。

固然，最后也要讲一句，基民们确实不要再只冲着收益榜买基金了。

假如你想要获得涨幅榜的刺激，那也要经得起跌幅榜的磨砺。

来源：多特软件站