在6月1日，国际油价有所回升，而目前原油价格也受到了广泛关注，那么接下来大伙儿就和腾阅网小编一起了解一下谁来解救岌岌可危的油价?

谁来解救岌岌可危的油价?

下跌一个月后，国际油价终于在进入6月的第一天有所回升。

6月1日，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格上涨2.01美元，收于每桶70.10美元，涨幅为2.95%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.68美元，收于每桶74.28美元，涨幅为2.31%。

超过2%的涨幅在最近一段时刻都很少见。就在前一日，国际油价还跌超1%，整个5月，国际油价受到需求预期降温的妨碍下跌约10%。

早在今年3月，国际油价就跌至每桶70美元，为15个月以来最低，而去年的峰值高达每桶125美元。

最近数周，原油价格再度浮现下滑，一度跌破70美元每桶。这要紧受几方面因素妨碍。

一是美国迟迟没有采取实际行为回补战略原油储备。

去年3月，美国总统拜登祭出美国史上最大规模的1.8亿桶石油储备释放，希望在俄乌冲突爆发、油价飙升至每桶超过100美元之际，降低油价。此番大规模抛储，令美国的战略石油储备水平降至1983年以来的最低水平。拜登政府曾打算回补6000万桶SPR，相当于释放打算的1/3。

然而，多重因素非常是价格因素妨碍下，美国想要补充战略原油储备的实际操作面临困难。今年1月，本来打算补库300万桶，随后因报价过高而取消。随后迟迟不见有进一步动作。

这边美国回购不了战略原油。那边，OPEC+浮现内部分歧传闻再起，也动摇了原油多头的信心。

传闻称，沙特对当前油价疲软相对不满，计划在本周末举行的OPEC+会议促成新的减产协议以提振油价，但俄罗斯不愿减产，仍希望扩大廉价原油出口以增加财政收入。

OPEC+成员国早在4月2日就宣布，从5月开始进行规模为日均115.7万桶的自愿减产打算，这是为稳定石油市场而采取的预防性措施。加上俄罗斯至今年年底的日均减产50万桶，要紧产油国自愿减产总规模日均将达约166万桶。

该减产决定推动油价浮现短暂回升，4月3日一度上涨6%至每桶近85美元，但在对经济增长前景的担忧情绪妨碍下，油价随后一周再度回落。

只是，据塔斯社报道，俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克上周四表示，思考到一个多月之前才由于全球经济复苏放缓而做出减产决定，预计OPEC+在本周末的会议上可不能采取新的行动，但所做决定一定是最有利于原油市场的。

这让很多对冲基金选择离场避险，这对原油价格自然带来一定冲击。

本来美债违约风险在上周末解除应该可以给市场信心的，然而，从目前看，共和党与民主党的极限拉扯仍未消停，提高债务上限的协议提交众议院、参议院表决的过程中，一旦某一环节阻止了法案的迅速经过，新增的程序步骤可能需要长达一周的时刻。先前，耶伦将潜在违约日期延后到了6月5日，这代表“美债炸弹”存在来不及拆除的可能性，打压了市场的风险偏好情绪。

更重要的是，今年以来，一系列金融风险事件，让市场对欧美经济持续衰退的预判愈发明显。非常是美联储、欧洲央行等全球要紧央行仍在持续加息以抑制高企的通胀，这令外界关于浮现经济衰退的担忧加剧。

综上，当前各类资本持续离场，国际油价持续低迷。有分析认为，除非本周末的OPEC+释放远超市场预期的减产协议，才可能令这些资本重新入场解救油价。但那个可能性有多大，还充满不确定性。

“现在市场都在关注谁来解救油价。”有媒体报道称，有分析人士表示，“这或许是欧美国家乐见的局面，因为油价持续疲软有助于舒缓这些国家的通胀压力，但关于众多依靠能源出口创收的新兴市场国家而言，这却意味着他们的财政收入持续缩水，所面临的外债兑付压力更加严峻”。

对冲基金离场“落井下石”？

5月WTI与布伦特原油期货价格大跌，对冲基金“功不可没”。

CFTC数据显示，仅在5月23日当周，对冲基金为主的资管机构减持WTI原油期货期权净多头头寸1712.6万桶，导致WTI原油期货跌破70美元/桶的重要关口。

上述原油期货经纪商告诉记者，对冲基金的离场，一方面是对美国迟迟未能采取实质性措施回补战略原油储备感到失望，另一方面也是受到OPEC+浮现内部分歧传闻的妨碍。

所谓的OPEC+内部分歧传闻，要紧是指沙特对当前油价疲软相对不满，计划在本周末举行的OPEC+会议促成新的减产协议以提振油价，但俄罗斯不愿减产，仍希望扩大廉价原油出口以增加财政收入。

“关于OPEC+内部分歧传闻，多数对冲基金选择离场避险。”这位原油期货经纪商直言。近期他们调研发现，5月以来很多对冲基金决定低配原油期货以降低相关风险敞口，这意味着他们需减持约30%原油期货净多头持仓。

令他颇感困惑的是，面对5月底美国两党达成调高美债上限协议“利好”，WTI原油期货仍然跌跌不休。

记者多方了解到，原油期货之所以难改下跌颓势，一是受到美元指数回升妨碍，当美债违约风险基本解除后，金融市场目光开始盯住美联储或在将来两个月进一步加息25个基点，导致美元指数回升至104上方，令美元计价的WTI与布伦特原油期货价格相应下跌，二是近期经济数据显示欧美经济衰退风险加大，令资本接着远离原油期货等风险资产。

“现在市场都在关注谁来解救油价。”上述大宗商品投资型对冲基金经理告诉记者。然而，各类资本大概都选择避而远之，即便是长期力挺油价的CTA基金与大宗商品基金也在离场。究其缘故，他们此前抄底行为失败导致损失惨重，令他们投鼠忌器——在4月WTI原油期货报价跌破75美元/桶后，很多CTA基金与对冲基金纷纷入场抄底，押注OPEC+将会采取措施力挺油价，但此时面对OPEC+内部分歧传闻再起，他们不愿再冒险抄底买涨。

在他看来，除非本周末的OPEC+释放远超市场预期的减产协议，才可能令这些资本重新入场解救油价。

原油生产贸易商“各有算盘”

在各类资本纷纷离场之际，原油生产贸易商不得不苦苦支撑油价。

CFTC数据显示，截至5月23日当周，原油生产贸易商的WTI原油期货期权空头头寸减少2635.5万桶，令原油期货价格没有进一步失速下跌。

“这是相当罕见的状况。”前述原油期货经纪商直言。一直以来，原油开采贸易商在WTI原油期货市场要紧采取套期保值交易，不大会大幅削减空头持仓以力挺油价。此时他们大幅度减持WTI原油期货空头头寸的缘故，可能是他们担心油价持续下跌将冲击原油现货贸易利润。

一位原油贸易商告诉记者，减持原油期货空头头寸，令贸易商的风险敞口进一步扩大——万一油价持续下跌，他们增加的原油期货多头头寸将蒙受损失。但目前他们必须努力“力挺”油价。究其缘故，一是WTI原油期货价格跌破70美元/桶，令很多现货买家纷纷调低现货购买报价，令他们贸易利润明显缩水；二是原油期货价格进一步下跌将令贸易价格倒挂（原油采购价格低于出售价格），导致银行担心贸易商亏损扩大而压缩原油贸易信用证授信规模，妨碍原油贸易商的贸易融资能力。

值得注意的是，不是所有原油开采贸易商都在力挺油价。CFTC数据显示，截至5月23日当周，部分原油生产贸易商还减持了1960.5万桶WTI原油期货多头头寸。

“这要紧是原油开采企业所为。”上述原油贸易商认为。究其缘故，一是5月底原油开采企业需要将套期保值头寸“移仓”，导致大量原油多空头头寸向远期合约转移；二是部分原油开采企业认为原油价格短期内难有起色，干脆削减多头头寸获取更高的空头持仓收益。

在他看来，要让原油开采贸易商成为解救油价的“白衣骑士”，难度极大，一方面各个原油开采贸易商各有算盘，无法统一立场；另一方面只要原油期货交易价格仍高于原油开采贸易成本，他们动用大量资金力挺油价的意愿就可不能很高，况且他们也担心在欧美经济衰退风险加大的事情下，自己的抄底行为反而成为各路沽空油价资本的狙击对象。

来源：腾阅网